近期中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的系列發(fā)布和改革政策的不斷推進(jìn)引起國(guó)際社會(huì)的密切關(guān)注和熱議。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)中提質(zhì)、改革開放政策的持續(xù)推進(jìn)得到了各方的認(rèn)可。

在三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，渣打銀行和法國(guó)巴黎銀行均表示，本年度前三季度宏觀數(shù)據(jù)呈現(xiàn)逐步改善的趨勢(shì)，未來(lái)四季度相關(guān)數(shù)據(jù)還將持續(xù)向好，全年增速維持目標(biāo)區(qū)間可能性極高。

法國(guó)巴黎銀行表示，今年前三季度中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)總體逐步改善的趨勢(shì)主要體現(xiàn)在如下方面：一是經(jīng)濟(jì)正在逐步擺脫通縮風(fēng)險(xiǎn)。9月份生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）月度增幅和年度增幅分別為0.5%和0.1%，一改此前42個(gè)月在臨界點(diǎn)以下運(yùn)行的狀態(tài)，這一變化超出市場(chǎng)預(yù)期。隨著未來(lái)進(jìn)一步壓縮剩余產(chǎn)能，中國(guó)將加速擺脫長(zhǎng)期通縮風(fēng)險(xiǎn)。二是工業(yè)部門信心和產(chǎn)出水平不斷改善。隨著PPI轉(zhuǎn)正，生產(chǎn)者開始獲得更高的價(jià)格支持。數(shù)據(jù)顯示，8月份工業(yè)利潤(rùn)年化增幅為19%。受此影響，制造業(yè)部門信心提升，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月高于行業(yè)枯榮線。三是雖然出口額波動(dòng)較大，但是出口總體趨勢(shì)向好。出口部門PMI從2016年1月份的46.9上升至9月份的50.1。同時(shí)，工業(yè)產(chǎn)品出口在前三季度縮減規(guī)模僅為0.2%，這一數(shù)據(jù)在2015年為1.1%。

此外，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。法國(guó)巴黎銀行認(rèn)為，前三季度10.4%的零售增幅體現(xiàn)了消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的韌性，同時(shí)服務(wù)業(yè)發(fā)展信心不斷改善，服務(wù)業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月維持在53以上。渣打銀行認(rèn)為，前三季度服務(wù)業(yè)增速高達(dá)7.6%，高于整體經(jīng)濟(jì)增速，對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率已經(jīng)高達(dá)53%，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的核心動(dòng)力之一。

法國(guó)巴黎銀行強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善的核心原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)面因素提升、過(guò)剩產(chǎn)能不斷削減、公司部門杠桿率的持續(xù)下降和房地產(chǎn)業(yè)庫(kù)存及成本下降。當(dāng)前，中國(guó)政府正在進(jìn)一步壓低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)債轉(zhuǎn)股的不斷推進(jìn)，將進(jìn)一步降低公司部門杠桿率，預(yù)計(jì)這一舉措能夠帶來(lái)10個(gè)至20個(gè)基點(diǎn)的杠桿率下降。

展望四季度，渣打銀行經(jīng)濟(jì)動(dòng)力跟蹤分析顯示，8、9月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)中9項(xiàng)指標(biāo)不斷改善、2項(xiàng)指標(biāo)維持不變；前瞻性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，5項(xiàng)指標(biāo)不斷改善，其中新建項(xiàng)目投資9月份年化增幅為22%，凸顯了未來(lái)投資增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)潛力。基于當(dāng)前有利政策和貨幣環(huán)境的支持，渣打銀行認(rèn)為四季度GDP增速將達(dá)到6.9%，全年經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到6.8%。

法國(guó)巴黎銀行認(rèn)為，中國(guó)政府將繼續(xù)維持政策穩(wěn)定，在確保經(jīng)濟(jì)增速的前提下，進(jìn)一步推動(dòng)改革和控制金融風(fēng)險(xiǎn)。在這一背景下，投資者可以從未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型中發(fā)現(xiàn)大量的投資機(jī)遇。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資、工業(yè)技術(shù)升級(jí)、城鎮(zhèn)化、大眾消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)都蘊(yùn)藏著巨大的投資空間和獲利機(jī)遇。尤其是在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域中，互聯(lián)網(wǎng)銷售與金融、旅游業(yè)、娛樂產(chǎn)業(yè)以及醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)將成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。（記者 蔣華棟）